四部委发文推动上市公司兼并重组

　　8月31日晚间，证监会、财政部、国资委、银监会等四部委联合发文明确，通过多种方式进一步深化改革、简政放权，大力推进上市公司并购重组，积极鼓励上市公司现金分红，支持上市公司回购股份，提升资本市场效率和活力。有分析认为，此举有利于市场资源配置功能的发挥，从而夯实资本市场长期向好的基础。

　　为进一步提高上市公司质量，建立健全投资者回报机制，提升上市公司投资价值，促进结构调整和资本市场稳定健康发展，推动国有企业改革，增强国有经济活力，四部委联合发布的《关于鼓励上市公司兼并重组、现金分红及回购股份的通知》提出，通过多种方式进一步深化改革、简政放权，大力推进上市公司并购重组，积极鼓励上市公司现金分红，支持上市公司回购股份，提升资本市场效率和活力。

　　通知主要内容包括：第一，简政放权，大力推进上市公司兼并重组;第二，积极鼓励上市公司现金分红;第三、大力支持上市公司回购股份。具体而言，四部委主要是计划通过简政放权来推进上市公司并购重组，措拖包括扩大并购重组取消行政审批的范围、简化审批程序，批量安排上重组委会议，以提高审核效率。同时，在现有较为多元的定价区间选择和发行调价机制安排的基础上，证监会将进一步优化市场化定价机制、提供灵活定价空间，并鼓励支付工具和融资方式创新，在现金支付、股份支付、资产置换等方式外，推出定向可转债作为并购支付工具。

　　此外，四部委还着重强调支持符合条件的国有控股上市公司通过内部业务整合，且推动银行以并购贷款、综合授信等方式支持并购重组，通过多种方式为跨国并购提供金融支持。

　　在上市公司分红方面，四部委要求上市公司具备现金分红条件的，应当采用现金方式进行利润分配，增加现金分红在利润分配中的占比。对于上市公司回购股份，四部委也提出了具体措施，并称上市公司可以预先设定好触发回购的指标阈值，同时可以选择多种工具融资为回购筹集资金，如发行优先股、债券等。而当国有控股上市公司出现上述情形时，鼓励控股股东、实际控制人增持，为上市公司回购提供资金支持。四部委指出，当上市公司股票价格低于每股净资产，或者市盈率或市净率低于同行业上市公司平均水平达到预设幅度的，上市公司可以主动回购本公司股份。

　　有分析认为，由于股市目前依然处于震荡状态，四部委此举或被市场解读为可能是稳定股市之举。

　　有业内人士表示，此举透露出中国官方“救市”的新思路——即从单纯“救市”转向“救经济”，实现标本兼治。民生证券研究院执行院长、首席宏观分析师管清友认为，制度建设重于拉抬指数，稳定经济重于单纯救市，落实改革重于基建托底。而西南证券则表示，此举有利于市场资源配置功能的发挥，从而夯实资本市场长期向好的基础。

　　此次以四部委联合发文的方式进一步对有关工作作出安排，显示出管理层的重视程度，而多部门协调共同推动，有利于提高上市公司质量、健全投资者回报机制，促进资本市场稳定健康发展，中长期对股市构成利好，但短期市场反应如何仍有待观察。

　　不过，业内也有不同看法。一位上海财经评论员称，毕竟现金分红和回购股份都需要大量资金作为支撑，而目前宏观经济环境，想要企业真正实现又谈何容易?拨开云雾见晴天，或许通过兼并重组方式稀释高额债务才是此次四部委发文的真正目的。