中国债市昨天迎来第一单公募债券ST湘鄂债本金违约 　　债券违约了 股票还涨停

　　继去年“11超日债”出现利息实质违约后，中国债市昨天迎来第一单公募债券ST湘鄂债本金违约，评级机构已将其发行主体及债项评级降为CC级。海通证券表示，若ST 湘鄂债最终违约(实际无法兑付)，将具有里程碑式的意义，有望打破刚性兑付的魔咒。

　　4月6日晚，中科云网(原湘鄂情)发布公司债券违约公告和第十一次风险提示公告：湘鄂情2012年公司债券付息日及回售资金到账日为2015年4月7日，目前公司通过大股东财务资助、处置资产、回收应收账款等方式已收到偿债资金1.61亿元，但尚有2.41亿元资金缺口，因此无法按时、足额筹集资金，构成实质违约。ST湘鄂债将继续停牌，直到相关情形消除后。不过，昨天下午1时，中科云网股票涨停，有人戏称这是“为庆祝中国公募债本金首次违约，股市这么好，很少人在意债市”。

　　业内人士分析，目前解决ST湘鄂债偿债资金来源的唯一希望就是证监会的调查尽早结束，之后利用实际控制人孟凯所持股份获得短期流动性支持。昨天的偿债资金1.61亿元就来自公司二股东克州湘鄂情减持公司股票所得，此前孟凯通过一致行动人克州湘鄂情曾间接持有公司3000万股，3月16日已全部转让。目前孟凯因涉嫌证券违法违规，被证监会立案调查，且他2014年“十一”长假后至今境外未归，目前尚无明确回国意向。孟凯直接持有公司1.82亿股(占公司总股本22.7%)，已全部质押给中信证券。公司巨额资金无法收回，几乎所有的资金来源都已受阻。

　　对此，宏源证券首席分析师、固定收益部副总裁范为认为，“实际上每年都有这种违约的风险出现，最后都是通过非市场手段、由政府协调来解决了。”不过，也有分析称，ST湘鄂债违约属于市场行为，债权人只能通过民法、公司法和证券法维权，但能否足额收回本金及利息仍存在不确定性。

　　中金分析师认为，ST湘鄂债可能成为公募债券市场第一单本金违约。不过，债券违约后损失率不会高于50%，具体损失情况依赖于抵质押资产的变现情况。

　　不仅仅是市场机构和投资者，“ST湘鄂债”兑付危机还得到了监管层关注。证监会新闻发言人邓舸日前表示，证监会将采取三方面监管措施：一是约谈广发证券，督促其履行债券受托管理人义务，代表持有人向发行人主张权利;二是督促公司定期披露债券兑付安排和资金筹集进展，及时准确地揭示风险;三是督促公司及时准确披露经营风险、股票相关风险等。

　　目前，国内公募债券市场违约仅有一例——“11超日债”去年年初曾公告称，当期利息将无法于原定付息日2014年3月7日按期全额支付。不过，该债券的投资者并未遭受实际损失，该债券最终仍兑付。